"Three Bottom, Two More Remaining", questo sottotitolo su un grafico del blogger Charles Hugh Smith illustra la fragilità dell'economia globale.
Il grafico Apocalypse sul Market Daily Briefing, che raccoglie grafici di indicatori economici di tutto il mondo, riflette la stretta creditizia nel Regno Unito, Giappone ed Eurozona, così come i prestiti ancora rimasti negli Stati Uniti e in Cina.
"Non appena i volumi di prestiti al settore privato in Cina e negli Stati Uniti inizieranno a diminuire, la recessione globale inizierà a spingere l'economia mondiale verso il" precipizio di Seneca ", osserva l'esperto.
"Seneca Cliff" è un riferimento al filosofo romano Lucius Anna Seneca, a cui è attribuita la frase: "Se la crescita si ferma, la fine è vicina".
Smith sostiene che non appena le imprese e le famiglie smettono di indebitarsi e iniziano invece a ripagare il debito, questo è un segno sicuro di una recessione o depressione imminente.
Anche se il debito privato potrebbe non essere l'unico barometro della recessione, ha affermato, rimane comunque uno degli indicatori più importanti.
“Per un periodo piuttosto lungo, un'economia con volumi in calo di prestiti al settore privato potrebbe ristagnare con una crescita dell'1% del PIL nominale. In definitiva, questa stagnazione erode l'economia , afferma Smith.
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L'aumento di $ 1,5 trilioni di prestiti privati dal 2008, poiché sono stati spesi trilioni di dollari per salvare banche e iniettare liquidità, è irrisorio. Questo aumento è paragonabile ai risultati della metà degli anni '90. al 2008
Ritiene che gran parte della ripresa economica globale dalla crisi finanziaria del 2008 sia dovuta all'aumento del debito in Cina.
"In altre parole, l'eccessiva crescita dei prestiti privati in Cina sta contribuendo a una ripresa globale intermittente e bolle patrimoniali in tutto il mondo", scrive Smith in un post sul blog.
L'Istituto di finanza internazionale stima che il debito totale della Cina abbia raggiunto un record del 277% del PIL alla fine del 2015.
Un livello così significativo di carico del debito può influenzare dolorosamente l'economia.
Nelle ultime settimane gli investitori si sono preoccupati per la capacità delle autorità cinesi di far fronte alla crisi in mezzo ad attacchi speculativi alla moneta nazionale.
Lo stratega della Société Générale Albert Edwards ha delineato uno scenario ancora più disastroso la scorsa settimana, prevedendo che la Cina avrebbe presto esaurito le sue riserve in un futile tentativo di proteggere lo yuan e sarebbe stata costretta a far fluttuare la valuta nei prossimi sei mesi.
Le preoccupazioni per la situazione in Cina sono aumentate durante il fine settimana, quando Pechino ha annunciato domenica che le riserve di valuta estera del paese sono diminuite di $ 99,469 miliardi a gennaio a $ 3,231 trilioni - ai minimi di tre anni.
Questo è il secondo più grande calo delle riserve cinesi dopo la caduta di $ 108 miliardi a dicembre, indicando continui deflussi di capitali, anche se le autorità cinesi sono intervenute sul mercato dei cambi per attenuare la caduta dello yuan.
“La Cina rafforzerà i controlli sui capitali impedendo agli investitori nazionali di entrare nei mercati internazionali o consentirà al tasso di cambio di adeguarsi ai fondamentali del mercato. Restiamo convinti che alla fine la Cina allenterà la presa sullo yuan e gli consentirà di diminuire lentamente , ha affermato Sue Trin, analista valutario di RBC Capital Markets.
Trin ha previsto che lo yuan si sarebbe indebolito a 6,95 contro il dollaro USA entro la fine del 2016 ea 7,50 nel 2017.
