Il più grande fondo di investimento al mondo BlackRock guida la lotta contro COVID-19
Nel mondo del denaro e della finanza, le "rivoluzioni" si sono verificate periodicamente nell'ultimo mezzo secolo. Così, negli anni '70, il gold standard è stato finalmente eliminato, la Banca Centrale degli Stati Uniti è stata in grado di stampare dollari quanto voleva. Restava solo da mantenere la domanda di "libro verde" gonfiando i mercati finanziari, introducendo nuovi strumenti finanziari (come i derivati), effettuando privatizzazioni e rimuovendo qualsiasi restrizione alla circolazione transfrontaliera di capitali (per l'acquisto di qualsiasi attività).
Nel 21 ° secolo, l'innovazione più rivoluzionaria è stata la politica delle banche centrali chiamata "quantitative easing". La Federal Reserve statunitense, la BCE, la Banca del Giappone e altre banche centrali hanno ricevuto opportunità illimitate di acquistare titoli di debito governativo e pompare la sfera monetaria con miliardi e trilioni di dollari, euro, yen. Alcune banche centrali (Svezia, Danimarca, Giappone, Svizzera) hanno organizzato una "rivoluzione" di tipo diverso: hanno abbassato i tassi di riferimento sotto lo zero. Le banche centrali del Giappone e della Svizzera stanno portando avanti la loro silenziosa rivoluzione. Non si limitano più all'acquisto di titoli di stato, ma aumentano il proprio patrimonio a scapito dei titoli societari, comprese le azioni. Tutto ciò ha lo scopo di salvare economie in degrado, ma questi fondi sono come farmaci in dosi sempre crescenti. Nessuno sa come andrà a finire.
La crisi virale ed economica che si sta manifestando davanti ai nostri occhi sta spingendo le autorità monetarie (tesorieri e banche centrali) a cercare nuovi metodi "rivoluzionari" per salvare le economie. L'allentamento quantitativo è stato ripreso integralmente. Molto probabilmente, i tagli dei tassi chiave continueranno e le nuove banche centrali diventeranno negative. Le innovazioni delle autorità monetarie statunitensi attirano un'attenzione particolare.
I media hanno diffuso la notizia che il Tesoro statunitense e la Federal Reserve statunitense hanno stanziato un totale di circa 6 trilioni di dollari per combattere il coronavirus e la crisi da esso causata, che rappresenta circa il 30% del PIL degli Stati Uniti. Solo la Germania è paragonabile all'America in termini di livello relativo di assistenza finanziaria. Altri paesi occidentali hanno un livello relativo di aiuti inferiore: Italia - 20% del PIL, Gran Bretagna - 16%, Spagna - 16%, Francia - 14%. Tuttavia, una buona parte dell'assistenza dichiarata dai paesi europei è costituita da garanzie e limiti di prestito, che potrebbero non essere completamente selezionati.
Negli Stati Uniti, su $ 6 trilioni di assistenza finanziaria totale, circa $ 2,2 trilioni. i dollari cadono sul Ministero delle finanze e 3,8 trilioni. dollari - alla Fed. Il denaro del Tesoro è previsto da una legge firmata da Trump il 27 marzo (The Coronavirus Aid, Relief and Economic Security [CARES] Act). I numeri non sono definitivi. Il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Steven Mnuchin e il presidente della Fed Jerome Powell affermano che potrebbero essere forniti ulteriori fondi entro la fine dell'anno, se necessario. Tuttavia, ora desidero attirare l'attenzione non sul lato quantitativo, ma su quello qualitativo della questione. Per promuovere le somme di denaro astronomiche indicate, è prevista la creazione di appositi meccanismi.
Sta emergendo un nuovo schema di interazione tra le due istituzioni del potere monetario statunitense.
In precedenza, l'interazione si svolgeva come segue: il Ministero delle Finanze (Tesoro) emetteva i suoi titoli di debito (obbligazioni) e li vendeva alla Banca Centrale americana, ricevendone altri pezzi di carta chiamati dollari. Il volume degli scambi di obbligazioni e dollari è aumentato notevolmente dopo la crisi del 2008-2009. come risultato dell'attuazione dei programmi di quantitative easing (QE). Alla fine dello scorso anno, il portafoglio del Tesoro della Fed ammontava a 2,54 trilioni. Bambola.
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Questo schema continua a funzionare e la portata delle operazioni all'interno della sua struttura aumenterà. La Fed ha detto che inizierà ad acquistare titoli del Tesoro a $ 75 miliardi al giorno dal 23 marzo (più titoli garantiti da ipoteca a $ 50 miliardi al giorno). Cioè, in una settimana (cinque giorni lavorativi), il portafoglio di titoli del Tesoro della Federal Reserve è aumentato di $ 375 miliardi, ma al culmine del terzo programma CU, gli acquisti di titoli del Tesoro da parte della Federal Reserve hanno raggiunto solo $ 50 miliardi al mese! L'anno scorso, le attività della Federal Reserve statunitense erano inferiori a $ 4 trilioni. dollari, e in aprile hanno già superato il livello di 6 trilioni. Bambola.
Ora, oltre ai consueti acquisti di titoli del Tesoro e garantiti da ipoteca, la Fed acquisterà altri titoli a sostegno, ma non direttamente, ma attraverso la mediazione del Ministero delle Finanze. Per questo, viene introdotto un nuovo schema, che include le seguenti strutture (strutture):
il primo meccanismo - il Primary Market Corporate Credit Facility (PMCCF) - è destinato all'acquisto di nuovi titoli societari durante il loro collocamento iniziale sul mercato;
il secondo è il Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) - a supporto dei titoli già negoziati sul mercato;
il terzo è il Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) progettato per acquistare titoli emessi contro la garanzia di prestiti bancari (questa operazione è chiamata cartolarizzazione di prestiti bancari). E i prestiti bancari, a loro volta, devono essere garantiti sotto forma di garanzie o pegni. Si tratta innanzitutto di prestiti alle piccole e medie imprese, assistiti da garanzie della Small Business Administration (SBA);
il quarto meccanismo è il Money Market Mutual Fund Liquidity Facility (MMLF). È destinato al sostegno finanziario delle autorità municipali (acquisto da parte del Fondo Comunale di Titoli);
il quinto meccanismo è il Commercial Paper Funding Facility (CPFF). Attraverso questo meccanismo verranno acquistati quei titoli che non soddisfano gli standard dei primi quattro.
La cosa più importante, come riportato sia dalla Fed che dal Tesoro degli Stati Uniti, è che all'interno di ciascun meccanismo verrà creato uno Special Purpose Vehicle (SPV). La SPV sarà fondata dal governo, che stanzierà denaro dal bilancio per formare il capitale iniziale. Le società veicolo riceveranno prestiti dalla Federal Reserve statunitense per l'acquisto di titoli del loro profilo sul mercato. Si prevede che la leva sarà 1:10. Cioè, per ogni dollaro del capitale autorizzato della SPV, la Banca Centrale emetterà un prestito di $ 10. Nella suddetta legge CARES, $ 454 miliardi sono stanziati per la capitalizzazione di SPV; pertanto, si può presumere che l'importo massimo dei prestiti che possono essere ottenuti da nuove società supererà i 4,5 trilioni di dollari. Tutte le attività del sistema della Federal Reserve statunitense all'inizio del 2020 sono state misurate approssimativamente da questo valore.
Gli esperti stanno già commentando l'innovazione "rivoluzionaria" delle autorità monetarie. Un po 'come una prenotazione bancaria parziale. Molti credono che un dollaro reale del Ministero delle Finanze possa creare dieci dollari non molto reali (anche virtuali). Tuttavia, alcuni credono che anche il dollaro del Tesoro originale investito nel capitale SPV sarà virtuale, creato dal nulla. Dopo tutto, una parte crescente dei dollari nel bilancio federale degli Stati Uniti non è costituita dalle tasse, ma dai prestiti FRS. A proposito, dove prenderà il governo il denaro annunciato per un importo di oltre 2 trilioni di dollari per combattere la crisi economica del virus? Nell'anno fiscale precedente (2019), il bilancio federale è stato chiuso con un deficit di circa 1 trilione. Nell'anno fiscale in corso, anche se non ci fosse la crisi, il deficit sarebbe comunque di almeno 1 trilione. L'amministrazione Trump non aumenta le tasse. Le ha già abbassate per stimolare la crescita economica e in tempi di crisi sta cercando di ridurle ulteriormente. Ciò significa che il gesto generoso del governo di oltre $ 2 trilioni significa un aumento del deficit di bilancio dello stesso importo. Ciò significa che la Fed acquisterà inoltre più di 2 trilioni di dollari in titoli del Tesoro.
Si scopre che i due trilioni di aiuti al bilancio sono stati creati dal nulla.
Appare un circuito chiuso in cui circolerà quasi esclusivamente denaro virtuale. L'analista finanziario Steve Saville commenta il nuovo schema: “La cosa più pazza qui è che i dollari iniettati dal governo nella SPV della Fed erano stati precedentemente creati dal nulla quando la Fed monetizzava i titoli del Tesoro. Cioè, la Fed crea denaro dal nulla, poi questo denaro va al governo, il governo lo versa in nuove SPV e la Fed crea molto più denaro dal nulla sulla base di queste iniezioni di "capitale".
È interessante notare che fino ad ora il Federal Reserve System non ha funzionato con il debito aziendale. Ora se ne occuperà lei. Il debito aziendale totale degli Stati Uniti è stimato a 9,5 trilioni. La maggior parte oggi ha valutazioni di investimento basse e una parte si qualifica come spazzatura o spazzatura. Con l'entità pianificata degli appalti SPV, dovranno inevitabilmente accumulare documenti della spazzatura nei loro bilanci. Gli esperti americani sono fiduciosi che nel prossimo futuro le società veicolo acquisteranno non solo titoli di debito societari (spazzatura inclusa), ma anche azioni di società americane (come stanno già facendo le banche centrali di Giappone e Svizzera).
Sembrava che con una tale politica, le società veicolo fossero destinate a fallire, ma il governo non lo avrebbe permesso, gettando loro un'ancora di salvezza sotto forma di nuove decine e centinaia di miliardi di dollari che il Tesoro avrebbe preso in prestito dalla Federal Reserve. Appare una "macchina del moto perpetuo" finanziaria e monetaria. È vero, il movimento con l'aiuto di questa macchina miracolosa sarà illusorio. E prima o poi si dovrà lasciare il mondo delle illusioni nel mondo reale, ma a quel punto il mondo reale (economia reale) potrebbe essere completamente distrutto.
Per quanto riguarda il nuovo schema, non si accorgono affatto che testimonia una forte convergenza di due istituzioni del potere monetario statunitense: la Federal Reserve e il Tesoro (Tesoro). Lo stesso Steve Saville osserva: "Il governo americano e il Federal Reserve System stanno prendendo l'iniziativa, e ogni presunta delineazione di queste due strutture è confusa o scompare". E poi aggiunge: "… nessun altro pretende che la Fed sia indipendente dal governo". Alcuni hanno già chiamato questa innovazione la "nazionalizzazione" della Federal Reserve. Tuttavia, c'è un secondo punto di vista: il nuovo schema ricorda più la "privatizzazione" del Tesoro americano nell'interesse dei proprietari del denaro. Mi sembra che la seconda sia più corretta.
Infatti, nel nuovo schema, oltre ai due partecipanti nominati, ce n'è un terzo. Questo è BlackRock, la più grande holding finanziaria del mondo, fondo di investimento, che ha un patrimonio nella sua gestione fiduciaria di 27 trilioni. dollari e partecipa al capitale azionario nel capitale di molte banche e società chiave. In particolare, ha partecipazioni nella maggior parte delle banche di Wall Street.
Non escludo che nel nuovo design BlackRock sarà il principale dei tre. Gli viene affidata la gestione quotidiana dei beni delle società specializzate e la pandemia di coronavirus gli ha permesso di prendere questo posto d'onore sotto il sole. BlackRock ora guiderà la lotta contro COVID-19.
